首先，考虑对资产周转率的影响。库存减少500万元，从1400万元下降到900万元，从而将流动资产减少到1，700万元。然而，总资产保持4000万元不变，因为从库存中降低的500万元被用来购买价值500万元的工厂设备；这一购买使固定资产增加了500万元。因此，资产只是从流动资产转变成了固定资产。因为销售额和总资产都不变，资产周转率保持为2．5次。   从9700万元下降到9550万元，使税前利润增加到450万元。

    提议的系统将影响损益报表的许多账目。新的工厂设备将降低生产成本，产生了20％的税后收益率，或税前30％的收益率，或150万元。我们把它看成相当于降低产品变动成本150万元，使变动成本降低到7350万元。那些随库存量或随非资金成本变动的费用，与500万元的库存节约相关的预算外开支，使固定费用减少了25万元（库存持有成本的非资金成本部分，如保险、税收、变动储存成本、废弃成本、贬值成本和损坏成本，大约是平均库存价值的5％。）。然而，增加的每年75万元的信息系统费用，加上每年50万元的新工厂设备的折旧费，使固定费用增加了125万元，因此，固定费用增加了100万元，或增加到1900万元。税前利润从300万元上升到350万元，导致115.5万元的所得税。税后净利润为234.5万元，净利润率为2.345 ％。因此，资产收益率从 5 ％上升到5.86％。因为公司筹集资金没有受影响，因此，财务比例仍然为2：1，净价值收益率从10％上升到11．7％。

    下面，我们假设库存减少的500万元资金可用来将银行贷款减少500万美元，再来看净价值收益率将会是多少。假设贷款的利息率为10％。当然，这是一项税前费用。

因为资金被用来减少负债，总资产将减少500万元，下降到3500万元，资产周转率从2．5次增加到2．86次。在该例子中，税前利润没有变化。固定费用下降了75万元——非资金成本和库存有关的成本减少25万元，加上减少的50万元的利息费用。然而，增加的75万元的信息系统和通讯成本抵消了费用的减少，导致总体上没有发生什么变化。净利润率保持在2％，资产收益率变为5．72％。负债的减少使财务比例从2：1（4 000万元比2 000万元）下降到1．75：1（3 500万元比2 000万元）。对净价值收益率的影响是较小的，净价值收益率从10％上升到10．01。计算过程见图9-13。